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被動型可持續發展基金:2020年全球格局

隨著相關產品和資產規模在三年內增長一倍,投資者的選擇增多。

我們剛發表一份名為《被動型永續發展基金:2020年全球格局》 (Passive Sustainable Funds: The Global Landscape 2020)的報告,評估被動型永續發展基金的全球格局,闡述全球現時可供投資者選擇的產品。報告重點剖析這類基金採納率最高的歐洲和美國市場。

報告摘要

  • 截至2020年6月30日,全球共有534隻永續發展指數互惠基金和交易所買賣基金(ETF),總資產管理規模達到2,500億美元,產品數量和涉資規模均在過去三年間增加逾一倍。
  • 歐洲仍然是被動型永續發展基金的最大市場,佔全球資產規模超過四分之三。美國所佔比例則由三年前的13%增至20%。
  • 縱觀全球資產規模的增長,被動型永續發展固定收益領域的發展仍屬起步階段,尤其是歐洲以外的市場。
  • 被動型永續發展基金領域涵蓋廣泛投資策略,觸及各種各樣的永續發展和投資目標。我們在報告中把被動型永續發展投資領域細分為以下三大範疇:僅除外類別、廣泛ESG類別及主題類別。投資者或要根據產品的永續發展程度與追蹤誤差之間作出取捨。
  • 雖然被動型永續發展基金的收費傾向高於傳統型(plain-vanilla)的同類基金,但現時在部分市場中,投資者的永續發展基金選擇漸多,而且所需的費用僅略高於傳統同類基金,甚或不存在溢價。
  • 投資者在揀選被動型永續發展基金時,應重點考慮基金的永續發展焦點、策略、數據指標、行業和地域傾向、追蹤誤差及收費等因素。此外,投資者亦應選擇會就一系列環境、社會及管治(ESG)議題履行公司股份投票權,並且會與相關公司溝通互動之負責任的資產管理人。

歐美現況

歐洲的市場主導地位大致反映了其永續發展基金市場有較長歷史。需履行永續發展要求的機構投資者支撐了區內的資產規模,特別是北歐的公共退休金、主權財富及保險基金。法國等個別國家已引入新規例,規定機構投資者必須就氣候相關事務進行匯報,意味著永續發展已被進一步強制納入至投資議程。

作為全球最大規模的基金市場,美國過往不太積極迎合永續投資的理念,但情況似乎正在改變。貝萊德(BlackRock)等大型被動型基金公司已公開表明視永續發展為重要目標,推動將ESG元素納入主流。

 

世界其他地區的現況

在歐美以外地區,投資者接納永續投資的步伐和積極程度各異,這可從被動型管理永續發展基金市場的低佔有率中看出。截至2020年6月30日,歐美以外市場註冊的被動型永續發展基金資產規模總值為105億美元,佔全球資產規模4.2%。過去三年的增長主要由新推出產品的資金淨流入帶動,尤其在澳洲、加拿大和中國市場。中國是現時歐美以外最大規模的被動型管理永續發展基金市場,資產管理規模達到41億美元。至於香港市場,截至2020年6月底,則只有兩隻被動型永續發展基金。

儘管如此,基金數目之少未能反映整體情況。事實上,投資者亦可在其他領域實踐被動型永續投資策略。日本的政府養老投資基金(GPIF)便是當中的最佳例子。該基金以委託投資的方式,投資於多項ESG指數,截至2020年3月的投資額已較去年同期增長63%,達到5.7萬億日元(相當於528億美元)。

中國

誠如晨星在2020年4月出版的《全球投資者體驗研究報告—監管與稅收(Global Investor Experience Study: Regulation and Taxation)》所述,中國證券投資基金業協會在2018年11月發佈綠色投資指引,以規範ESG投資活動1。根據有關指引,從事綠色投資的基金經理須向協會填報年度自我評估表格。

環顧當地的被動型永續發展投資領域,產品開發一直圍繞環境主題。截至2020年6月底,在中國的20隻被動型永續發展基金當中,有16隻聚焦於環境主題,其中6隻的投資對象為從事新能源汽車行業的中國A股。

上述20隻被動型永續發展基金均投資於中國A股市場,資產管理規模總額達41億美元。於2020年3月上市的華夏中證新能源汽車ETF (515030)在短時間內匯集資產,在2020年6月底晉身成為歐美以外地區的最大規模被動型永續發展基金。該基金資產管理規模為14億美元,位列全球首10%最大規模的被動型永續發展基金。

台灣

台灣現時只有三隻被動型管理永續發展基金,當中兩隻於2019年推出。儘管數目稀少,但截至2020年6月底,三隻基金的總資產管理規模合計達到12億美元,令台灣成為歐美地區以外僅次於澳洲和中國的第三大市場。上述三項產品均屬ETF,包括一隻追蹤中國內地綠色債券的ETF。新光中國10年期國債及政策金融附加綠債債券ETF (00774B)的資產管理規模達到
7.6億美元,是歐美以外地區的第三大被動型永續發展基金。

1 綠色投資指引:https://www.amac.org.cn/industrydynamics/guoNeiJiaoLiuDongTai/jjhywhjs/esg/202001/P020200120441036297434.pdf

作者簡介  Morningstar ETF Analysts

Morningstar ETF Analysts  

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