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亞洲ETF回顧(市場)— 2019年12月和2020年1月

新型冠狀病毒爆發;美國息率維持不變、巴西和馬來西亞減息

Jackie Choy, CFA 10/02/20

有關ETF行業的最新資訊,敬請參閱《亞洲ETF回顧(行業)— 2019年12月和2020年1月》。

主要市場表現

隨農曆新年而來的還有新一輪令人畏懼的頭條新聞。最顯著的就是中國爆發的新型冠狀病毒,在一月尾受到市場注意。眾多主要市場指數在1月錄得下跌,包括香港的恆生指數(-6.7%)和恆生中國企業指數(-8.3%);台灣加權指數(-4.2%)和韓國綜合股價指數(3.6%)。新興市場股票也有不同程度跌幅。但疫情的影響在中國A股市場1月的表現中只得到部分反映(滬深300指數跌2.3%、上證綜合指數跌2.4%),因為中國中央政府延長農曆新年假期以減低病毒疫情持續擴散。中國股市自1月24日收市,在2月3日重新開市。標準普爾500指數一月並無大變化,跌0.2%。即使美國和伊朗緊張關係自年初開始不斷升級,標準普爾500指數在月中再創新高。隨著冠狀病毒疫情升溫在月尾從其新高回落。另一值得注意的1月事件包括美國移除中國「匯率操縱國」定性;中美簽訂第一階段貿易協議和英國正式退出歐盟。

2019年對全球主要股市來說這是個好年,眾多市場歷經了2018年雙位數字跌幅和2019年雙位數字升幅。已發展市場跑贏新興市場近10個百分點(以MSCI世界指數(+27.7%)和MSCI新興市場指數(+18.4%)的淨回報計算)。與此同時,中國在岸市場則跑贏離岸市場14個百分點(以MSCI中國A股在岸指數(+37.5%)和MSCI中國指數(+23.5%)計算)。即使MSCI中國指數最大成份股阿里巴巴(BABA,+54.7%)表現強勁。

眾多央行在2019年改變政策。在2018年加息後,很多央行在2019年倒頭減息。美國聯儲局在2019年減息三次。美元稍微升值0.2%(以ICE現貨指數計算)。美元在2019年的升幅被12月1.9%的跌幅抵消。新興市場貨幣表現不一。泰銖兌美元升勢強勁,升8.7%。與此同時,人民幣兌美元從2018年跌5.2%以後在2019年再跌1.4%。貨幣市場在2020年有一個頗波動的開始。美元升值1.0%而泰銖和韓圜則跌3-4%。人民幣兌美元升0.5%。

在2019年世界地緣政治緊張關係升溫的情形下,貴金屬表現普遍強勁。黃金、鉑金和白銀升17%-21%。2020年1月,金價保持其上升勢頭,再升4.6%。鉑金價在1月升0.7%。白銀價在該月則跌0.8%。

經濟及市場消息

美國息率維持不變、巴西和馬來西亞減息

l   美國息率維持不變 — 美國聯儲局於2019年12月及2020年1月的會議決定維持聯邦基金利率的目標範圍。總結2019年,聯儲局減息3次共75點子。聯邦公開市場委員會表示「現時的貨幣政策可以支持2%的目標通脹。」

l   巴西減息50點子 — 巴西央行於12月11日宣布下調基準利率50點子至4.50%。總結2019年巴西減息了4次,上一次是10月的50點子。

l   馬來西亞減息25點子 — 馬來西亞央行於1月22日決定下調隔夜政策利率25點子至2.75%。該央行上一次調整利率是在2019年3月,減幅同樣為25點子。

港交所刊發《環境、社會及管治報告指引諮詢總結》及ESG審閱報告——定下ESG匯報新指引

香港交易所在2019年12月18日刊發有關檢討《環境、社會及管治報告指引》(《ESG指引》)及相關《上市規則》條文的諮詢總結;以及其對上市發行人環境、社會及管治披露情況的最新審閱結果(ESG披露審閱)。

自2020年7月1日開始,《ESG指引》及相關《上市規則》條文將會有以下修訂:

l   在《ESG指引》加設強制披露要求,包括載有董事會對ESG事宜的考量的董事會聲明;有關匯報原則「重要性」、「量化」以及「一致性」的應用;及解釋ESG報告的匯報範圍

l   規定披露已經及可能會對發行人產生影響的重大氣候相關事宜;

l   修訂「環境」的關鍵績效指標,並須披露相關目標;

l   將所有「社會」關鍵績效指標的披露責任提升至「不遵守就解釋」;及

l   將刊發ESG報告的期限縮短至財政年度結束後五個月內。

ESG披露審閱方面,香港交易所指出審閱的400名隨機挑選發行人中,全部均在《上市規則》規定的期限內刊發ESG報告,而大部分(三分之二)的樣本發行人披露其有進行重要性評估。其中一些對發行人的建議包括對董事會參與評估、處理ESG相關風險的程度作出說明。

諮詢總結及審閱報告可在此新聞稿查閱。

中國經濟數據:2019年GDP增長訂為6.1%;通脹在201912月升至4.5%;2019年12月份財新中國PMI跌至51.5,2020年1月份官方PMI跌至50。

  • 中國2019年GDP增長訂為6.1%(與2019第四季年度同比為6.0%)。回想起中國2019年GDP增長目標曾定在「約6-6.5%」,而2018年的增長率比2019年更高,為6.6%。
  • 中國2019年12月通脹—與11月的數值一樣—升4.5%。10月的數值為3.8%。豬肉價格再次是通脹幅度上升的推手。2019年12月豬肉價格和一年前相比升了97%。
  • 2019年12月份財新中國PMI微跌至51.5,在1月再跌至51.1。而11月的數據為51.8。與此同時,2019年12月份官方PMI為50.2,與11月水平一致,但其後在2020年1月跌至50.0。
作者簡介 Jackie Choy, CFA

Jackie Choy, CFA  

Jackie Choy, CFA 為晨星的亞洲交易所買賣基金研究總監,負責管理香港、新加坡及台灣等亞洲地區的ETF研究。