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[基金獎Q&A] 最佳亞太區股票基金 - 摩根太平洋證券基金

Morningstar(晨星)以問券的方式專訪基金經理人,希望能讓投資人對得獎基金有更多了解,問券專訪內容整理如下。

Morningstar最佳基金獎目的在於為投資者於同類基金中,遴選出當年度及具長期投資價值之基金。

為協助讀者了解這些基金贏家,我們早前邀請到各獲獎基金團隊詳述過去一年的主要投資組合變化、各種風險如何影響其投資決策,以及其團隊結構等。

最佳亞太區股票基金 - 摩根太平洋證券基金

基本資料

基金成立日期:1978-05-26
晨星星等評級(截至2020年2月29日):★★★★★
基金經理:Aisa Ogoshi, Robert J. Lloyd  

Q1) 請您描述在2019年間任何重大的投資組合持股調整策略?是否有特別配置對基金績效影響顯著的持股或主題投資?

基金著重由下而上,精選具長期增長機會且品質良好的個股,在2019年掌握科技股在半導體庫存去化、新品與5G題材催化下帶動企業盈餘上修,增持台、日科技股布局,包括半導體龍頭、電玩、自動化設備等。並在中國內需與服務產業,包括消費品、電商、醫療製藥等相關題材選股卓著,帶動績效表現。

Q2) 在2020年,您的投資團隊是否有發現一些本年度的特殊投資機會?您認為 貴公司2019年表現優異的得獎基金,在2020年是否能持續有亮眼的表現?此外,是否有重大的風險因素將對您的投資組合造成影響,您的投資團隊又如何控制這些潛在的風險呢?

我們認為,2020年全球景氣較2019年回溫,但整體經濟仍在後週期階段,加上首季面臨疫情干擾,對中國與全球經濟增長造成較大變數。但整體而言,我們認為投資仍應著眼於長線投資趨勢而非隨消息面起舞,特別是在亞洲長期增長下,受惠中產與新富階級崛起、生活與消費型態升級、人口結構改變下所帶動的新科技應用、消費升級、醫療保健等中長期題材。如日本面臨高齡與少子化社會,不僅對醫療服務、生技製藥等需求龐大,有利相關產業發展,我們也在此銀髮趨勢下看到科技產業中如機器人、自動車、工廠自動化設備等投資機會,因應中小企業傳承困難、難覓員工與缺乏接班人等趨勢,因運而生的企業整併與諮詢服務、新型態人力資源服務等也都是基金所挖掘的投資主題。

Q3) 您認為市場對下述風險是否過度反應或低估其衝擊 - 1)美國總統大選結果; 2)各國主要央行持續採取寬鬆貨幣政策; 3)新型冠狀病毒疫情對全球經濟增長的影響。面對這些風險,您將如何調整投資策略呢?

我們認為,疫情對中國與亞洲經濟影響仍大,特別是在消費、航空、觀光與博弈等產業衝擊最為顯著,我們將觀察後續各國紛紛擴大貨幣與財政政策下,後續政策效果對實體經濟的支撐,以及中國復工與工業生產恢復的狀況。就主動選股投資團隊而言,具備豐富應對不確定事件的經驗,且透過投資而非投機尋找當前在非理性錯殺下具投資價值的個股,並經由嚴謹投資流程布局,透過分散地區與產業來因應短期市場波動,在未來可能出現產業整合下,仍將有利於高質量、體質較佳的企業。

Q4) 請問您的投資團隊組織結構為何? 在2019年是否有組織及人事上的異動?近期是否有增員計劃?

摩根太平洋證券基金隸屬摩根新興市場暨亞太股票團隊(EMAP Team, Emerging Markets and Asia Pacific),該團隊在全球八個城市在地駐點(紐約、倫敦、香港、東京、新加坡、台北、首爾、上海),集結近百位分析師且平均年資逾十年(96位,產業經驗12年,2019.12.31),提供紮實在地研究與豐富選股資源。摩根太平洋證券基金核心經理人Aisa Ogoshi為摩根資產管理董事總經理,常駐於香港。自1998年加入摩根後,於摩根日本分公司加入股票衍生性商品團隊,於後加入投資組合分析團隊。自2001年起她擔任日本股票投資組合經理並於2005年前往香港。Aisa畢業於日本慶應大學環境資訊科技系,她曾於2019年入選Citywire全球前三十大女性經理人。

Q5) 能否與投資人分享,您的投資團隊或者投資流程在哪些層面將有所提升?

摩根太平洋證券基金隸屬摩根新興市場暨亞太股票團隊(EMAP Team, Emerging Markets and Asia Pacific)仍將秉持在地研究資源和選股經驗,著重由下而上精選具長期增長機會且品質良好的個股。

作者簡介  Morningstar Editors

Morningstar Editors  

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