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回歸基本面:什麼是基金?

10歲的Samuel Kemp向晨星分析師Jon Miller請教關於基金的各種疑問,以及如何選擇基金。

Holly Black 11/09/19

Samuel Kemp:您好,我的名字是Samuel Kemp,這是Jon Miller。今天,我們將要討論基金的相關議題。你好,Jon。

Jonathan Miller:嗨,Samuel。

Kemp:什麼是基金?

Miller:基金是一種投資工具,而我們應該要建立長期投資的觀念。基金包含很多公司的股票,把不同公司放在一起成為投資組合,這意味著你可以為你的未來投資。如果你現在投資20英鎊在一檔基金上,而我也投資20英鎊在同一檔基金上,在將來,我們的投資將會以完全相同的方式上漲或下跌。市面上有很多選擇,但基金終究只是一種投資方式,是進入不同股票市場的一種方式。

Kemp:那麼,市面上有多少基金呢?

Miller:如果你是英國投資人,在英國目前大概有超過3,000檔基金供你選擇,數量非常多。這些基金有不同的特性,因此,有些基金可能投資於股票,有些基金可能投資於債券,而他們可能投資在全球不同的區域。如果你想投資日本,你可以選擇日本基金;如果你想投資英國,你可以選擇英國基金;如果你想投資美國,你可以選擇北美基金。所以,這就是為什麼基金有這麼多的類型。

Kemp:那麼,我們應該如何選擇基金呢?

Miller:這是個很難的問題,當基金總數有3000檔時,我們要如何著手?我們認為有太多選擇了。許多的基金規模小,價格昂貴,而且有很長一段時間沒有產生太多收益。所以,我們認為基金的費用率很重要。我們還會關注基金的經理團隊,這些管理基金投資組合的人,他們的人員流動率是否穩定,他們的投資決策流程,如他們會尋找哪些類型的公司,或擁有哪些特質的公司,我們要觀察他們是否能依照他們設定的策略進行投資。另外,你也可以選擇僅是追蹤市場的投資方式,意思是,如果你不知道要如何選擇英國基金,你可以直接選擇一檔追蹤英國股票市場的基金,這樣一來,就不用擔心基金經理人的投資績效是否可以打敗大盤。所以,你有許多方式可以選擇。

Kemp:謝謝,那什麼樣的基金是好基金呢?

Miller:我們認為一檔好的基金,會具備一些我們重視的特質。回到我們剛剛提到的,好基金應該有一個穩定的經理團隊,經理團隊成員能夠長期共同合作、協力;他們的決策流程,如何選定投資的公司,以及是否與投資目標一致。我們認為基金費用率也相當重要,當你選擇投資一檔基金,費用將會開始侵蝕你的資金,因為費用會從你的投資金額中扣除。我們相當重視以上這些特質,當一檔基金具備上述這些特質,我們就會認為這是一檔好基金。

Kemp:那什麼樣的基金是糟糕的基金呢?

Miller:一檔糟糕的基金即是擁有與好基金相反的特質。如果一檔基金又小又昂貴,那將會變成投資的累贅,費用將會減少實際能投入市場的金額。此外,糟糕的基金其經理團隊經常發生變動,經理人或是助理經理人離職,或是經理團隊的人員流動率高,就像一支運動隊伍,當管理人離職、隊長更換又或是明星隊員離開時,將無法維持穩定而變得支離破碎,我們認為基金也是一樣的。再則,當我們看到一檔基金投資的公司偏離他們原本設定投資策略,而投資策略也隨著時間惡化時,回想我們剛剛提到的運動隊伍的例子,我們會思考隊伍運作的方式是否不同,團隊人員是否不穩定,又或是他們失去了方向,運動隊伍與基金類似,有許多因素會導致基金的表現變差。

Kemp:謝謝,Jon。再見。

 

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作者簡介  Holly Black

Holly Black  

Holly Black 是Morningstar.co.uk資深編輯。

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