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如何透過簡單的方法降低投資組合中的風險

由於股票市場的波動再次成為頭條新聞,許多投資人可能想知道他們是否可以或者是否應該降低投資組合的風險。

Christine Benz 02/01/19

Jeremy Glaser:歡迎收看Morningstar,我是Jeremy Glaser。由於股票市場的波動再次成為頭條新聞,許多投資人可能想知道他們是否可以或者是否應該降低投資組合的風險。我和Christine Benz,Morningstar的個人理財總監,將一起討論這個議題。我們將介紹四種降低風險的方法。

Christine,歡迎蒞臨本節目。

Christine Benz:Jeremy,我也很高興來到這裡。

Glaser:我們先探討針對距離退休還很久的投資人而言,大規模「去風險化」這個做法,是否不太適合。

Benz:是的,我並不建議投資人這麼做。如果因為市場在幾天或幾週內大幅下跌,這樣大規模的去風險化或許可以暫時平復你心中的恐慌。為了擺脫所有風險,將所有部位都調整到較安全的投資領域,的確可以讓你獲得短暫的安全感。

但你不會這樣做的關鍵原因是,你仍會煩惱「我什麼時候該把投資部位移回原位?」。因為市場變化很大,而表現最好的時期通常是伴隨一連串的小漲勢,而不是緩慢、穩定的成長。所以這種解脫感很快就會被焦慮所取代,因為你會開始擔心「我這樣做真的對嗎?」、「何時是重返股市的最佳時機?」。

Glaser:第一個降低風險的方法是透過調整投資組合來減持股票,藉此重新審視自己的資產配置。

Benz:沒錯,但我有時候滿害怕聽到電視上或有人說,市場在下跌他什麼都不做。你知道嗎,許多人10年來都沒有調整過他們的投資組合。這意味著,如果他們只繼續投資獲利的標的,而不理會虧損的標的,實際上只會使投資績效狀況更糟。

因此,即使你毫無作為,但投資組合的淨值和持股市值卻不斷下跌。這時候,也許「去風險化」的作法就是正確的,比如將資金從股票轉移到債券或現金。但如果你還年輕,我並不建議這樣做,你應該逢市場低點時進場布局,買入更多股票。但對於接近退休的人來說,尤其是那些50歲以上的投資人,絕對要善用晨星的X-Ray投資組合透視功能,了解投資組合的現況,再與投資目標相比較,看看是否需要採行「去風險化」。

Glaser:第二個降低風險的方法,則是將投資部位分散至防禦性產業基金或債券型基金。

Benz:當然可以這麼做。再次強調,如果投資人想要持續追求獲利,他們會傾向持有晨星風格箱中增長型的資產,即便這類型資產近期表現並不好。事實上,當我在調整投資組合的持股時,我非常重視增長型資產。所以,你可以考慮看看持有它們。

如果你計畫贖回投資部位或將要退休,不妨考慮配置多一點防禦型資產在投資組合中,或者是更注重高品質的股票。如果你偏好自己選擇投資標的,同時又不想太分散自己的投資組合,你可以投資多一點部位在所謂的具有「寬護城河」公司標的。抑或是你較注重股利的發放,甚至你可能還會投資於被晨星或是指數編列公司歸類為低波動股票的金融商品。這些都是讓你繼續持有股票但同時也可以穩健投資組合的方法。

對債券的投資也可以有相同作法,你可以藉由持有一些低評等債券,或者是多配置一些收益型債券。如果你擔心股票市場的波動性,請確保你所持有的債券,在股市下跌時,真的能夠穩定投資組合的績效表現。但能夠有這樣功能的債券,通常是高評等債券。長期債券通常在股市下跌時績效表現較佳,但我認為對於那些尋求低風險債券投資組合的投資人而言,他們可能更想要持有短期和中期債券。

Glaser:你提到現在正是降低非系統風險的時機點。那是什麼意思?

Benz:就目前這個時點來說,我認為能降低投資組合的非系統風險是件好事。檢視你的投資組合,看看其中是否存在「愚蠢的」風險──即過度集中投資在某些類型的資產、某些產業、或某些股票。公司股票就是應該避免過度集中投資的一個例子,因為該公司的好壞將直接影響你的資產狀況。如果你試圖降低投資組合中的非系統性風險,那麼就必須特別注意這點。

Glaser:最後,你認為現在是時候重新審視投資方針,這是為什麼?

Benz:我想說的是,若是因為持有特定類別資產而焦慮的人,也許可以藉由調整那些波動過大的持股,來穩定投資組合,而不需要全盤推翻原先投資計畫。對於那些想透過退休計畫累積財富的人,或許你可以減少對問題持股的投資,而非減少整體的投資。這麼做,可以讓你安心一點。

另一個作法是,很多人會檢視基金的持股及表現,如果你不想調整目前的投資組合,既不加碼,也不贖回,或許試著不要去檢視那些會令你焦慮或造成投資組合波動的持股,而僅將股息收入和資本收益再投資。這麼做,並不是完全放棄整個投資組合,但至少現在,不會再投入更多資金。

最後,對於退休人士來說,不論用什麼方式,我認為他們確實有機會可以減少投資組合中的問題部位。如果他們想贖回全部投資,何不減持那些會引起焦慮的部位就好呢?

以上這些是透過減少部分持股來降低風險,卻不需要完全放棄整個投資組合的簡單方法。

Glaser:Christine,謝謝。

Benz:謝謝你,Jeremy。

Glaser:謝謝收看Morningstar,我是Jeremy Glaser。

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作者簡介 Christine Benz

Christine Benz  

Christine BenzMorningstar個人理財總監。