主頁
 投資組合
 基金/市場動向
 ETF
 基金工具
 基金篩選器
 基金檢閱
 組別排行榜
 

ESG ETFs 在這波拋售潮中表現如何?

永續型基金能否使您免於市場下跌的衝擊?

Briegel Leitao 13/05/20

新冠肺炎引發自十多年前全球金融危機以來最嚴重的一次市場拋售潮 – 全球供應鏈遭中斷,商業活動前景不樂觀,使得經濟成長受到嚴重衝擊。

過去幾年,隨著許多新基金的推出,ESG或永續型基金為投資者提供了一個極具吸引力的投資機會。這些投資者期望投資於與其自身永續發展理念與價值相符的公司。然而,由於永續投資策略基金成立期間相對短,難以追蹤過往歷史紀錄,這類基金從未在市場修正期間接受過考驗。近期的市場動盪為許多永續型基金創造了檢視其績效的機會。

我們來檢視2月第三週被動型ETFs的績效 — 這段期間已開發國家股市開始大幅下跌。我們將晨星基金組別中四種受歡迎的ESG或永續型ETFs與低成本非ESG ETFs兩個類別,就截至3月20日的月滾動報酬率進行了比較,看看二者的績效表現如何。

結果顯示,在受評估的四種組別中的其中三種(全球、歐洲和美國大型股),被動永續型基金和ESG基金相較於傳統ETFs更為安然地度過了市場拋售潮。在新興市場大型股組別中ESG基金表現優於傳統ETFs的比例最低,略低於30%。

全球大型均衡型股票組別
截至3月20日的近一個月報酬表現,全球大型均衡型基金組別包含的15檔永續ETFs中,有12檔(或80%)的表現優於SPDR MSCI World ETF。相較前一個月有所改善,顯示在股市震盪之際,這些基金提供了良好的下行保護。

要解釋此現象,重要的是了解ESG和永續投資本質上就會避免投資於高風險的公司。這些在全球股票組別中表現強勁的基金,是因為他們傾向投資於潛在收益強勁、相對價格波動性低於指標的公司。

1

 

歐洲大型均衡型股票組別
歐洲大型股票組別的基金整體表現強勁,13檔被動型永續基金中有10檔(77%)的表現優於iShares MSCI Europe ETF。與全球股票組別非常類似,歐洲股票組別中表現較出色的基金多受惠於投資在高品質的公司,這些公司的基本面有效地支撐其績效表現。其中一點是能源類股的持股比重相對較低,過去這一季,能源類股表現尤其慘淡。

2

 

全球新興市場股票組別
在全球新興市場股票組別的7檔被動型ETFs中,當月只有不到一半(29%)的ETFs績效跑贏了HSBC MSCI Emerging Markets ETF。其中有些表現較落後的基金,部分原因來自於持有較少的中國股票(在ESGG指標分數亦較低)。當新冠病肺炎疫情在這些新興國家首次出現時,中國市場早在先前已下跌,並在其他市場下跌時部分反彈。

3

 

美國大型均衡型股票組別
美國14檔大型永續型基金中有9檔(64%)擊敗了iShares S&P 500 ETF。相對好的績效表現部分來自於這些基金降低典型高ESG風險產業(如能源業)的持股,帶來較低的波動度。從本益比來看,也有一些數據顯示,ESG基金的投資組合估值較低。這是一件好事,因為在市場下跌時,估值過高的公司通常會遭遇最劇烈的拋售。

4

 

進一步的分析顯示,ESG和永續型基金投資組合傾向於持有更多高品質及基本面穩健的股票。以晨星(Morningstar)的用語來解釋:這些公司擁有強大的經濟護城河(Economic Moat),對產業競爭形成了一道防護。ESG和永續型基金所持有的股票往往具有強大的競爭優勢和穩健的債務水平,這意味著這些股票在經濟低迷時期應有著較佳的表現。因此,相較於傳統的同類基金,被動型永續基金擁有更加穩定的績效展現。

作者簡介 Briegel Leitao

Briegel Leitao  

為晨星(英國)被動式策略分析師。