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晨星台灣核備銷售基金資金流向觀察(2020年第一季)

第一季基金市場淨流出8,020億新台幣,長期資產淨流出7,886.7億新台幣,貨幣市場資產則淨流出133.3億新台幣。

(資金流量數據為估計值,且含全球投資人之資金,非僅計算台灣居民之買入及賣出。)

重點摘要:

  • 第一季基金市場淨流出8,020億新台幣,長期資產淨流出7,886.7億新台幣,貨幣市場資產則淨流出133.3億新台幣。多數資產類別均呈現淨流出走勢,股票資產淨流出量最大,高達3,438.6億新台幣,其次為固定收益資產及股債混合資產,淨流出量為2,317.2億及2019.3億新台幣。
  • 根據投信投顧公會(SITCA)統計資料顯示,3月份台灣基金市場流失約9,495億新台幣,規模下滑至為6.57兆新台幣。第一季,固定收益資產淨流出685.02億;然股票、替代投資及商品型資產卻逆勢呈淨流入,金額分別為756.4億、25.43億及108.9億新台幣。
  • 境內外基金綜合排行榜前5大淨流入類別多為股票型基金,包含台灣大型股票、產業股票 – 科技、產業股票 - 健康護理及產業股票 – 能源基金組別。
  • 境內基金(含ETFs)淨流入排行榜前5大類別多為收益較高的債券基金,包含美元公司債、定期債券及全球新興市場債券基金組別。
  • 多組亞洲區基金組別仍持續遭拋售,包含中國股票、中國股票-A股、亞洲不包括日本股票、
  • 大中華股票及印度股票基金組別。
  • 第一季,淨流入最高的基金品牌第一名為元大投信,總計淨流入276.2億新台幣;其次為PIMCO品浩投顧 (淨流入211.3億新台幣) 及 柏瑞投信 (淨流入金額194.1億新台幣)。

 

 

2020年第一季,迎來史上最大的拋售潮之一。新冠肺炎在短短3個月的時間迅速蔓延至世界各地,並造成50萬人感染及超過2萬人喪生,投資人恐慌情緒日漸高漲,紛紛出售手中投資部位以求變現。全球金融市場陷入混亂局面 – 油價單日暴跌超過30%,美股4度觸發融斷機制,加上各經濟預測機構均大幅下調經濟增長率,促使Fed罕見在非常規會議緊急降息,而歐洲央行也宣布取消購債上限,以救經濟。Morningstar Global Market Index(美元計價)於第一季跌幅高達22.59%。

美國市場方面,隨著美國境內確診病例迅速增加,甚至超越中國成為疫情最嚴重國家之一,美股出現恐慌性拋售潮,自2月的高點下跌超過20%,進入熊市格局,也於3月份相繼觸發4次融斷機制。道瓊工業指數及S&P 500指數第一季累積跌幅超過20%,納斯達克指數跌幅則約為14.2%,以美元計價的Morningstar US Market Index亦下跌20.95%。

歐洲地區的疫情則自義大利相繼延燒至全歐,多個主要國家相繼實行封城措施,對經濟情況已經十分疲弱的歐洲來說,無疑是雪上加霜,歐元區3月份綜合PMI及服務業PMI均創下歷史新低,歐洲三大指數第一季均出現超過20%的跌幅,迫使歐洲央行祭出無上限購債計畫。Morningstar Europe Index(美元計價)第一季累積下跌25.83%,為表現相對落後之區域。

在亞洲地區,雖然新冠肺炎疫情是由大中華區發跡,但由於先前累積的SARS抗疫經驗,加上實行嚴格封鎖措施,疫情比起歐美各國相對受到控制,單日確診病例及死亡人數也趨緩,股市跌幅相對其他亞洲地區較為緩和。東南亞地區則因新加坡疫情再度惡化,加上外資持續撤資,導致除了馬來西亞外,東南亞各國平均跌幅超過30%。Morningstar Asia Index(美元計價)第一季跌幅為19.07%,下跌幅度較緩和。

債市方面,疫情惡化加深投資人恐慌情緒,通常被視為避險工具的債券型資產也遭到拋售。與股市連動度較高的可轉換債、新興市場債及高收益債等信貸品質較差的債券則表現較差,Morningstar Global High Yield Bond Index(美元計價)第一季下跌13.83%。僅政府公債被視為最後的避風港,Morningstar Global Treasury Bond Index(美元計價)第一季總報酬率則見2.08%漲幅。

受到3月份資金大幅撤離投資市場影響,第一季基金市場淨流出8,020.01億新台幣,淨流出前三名為股票、固定收益及股債混合,金額分別為3,438.57億、2,317.19億及2,019.28億新台幣。3月份不含貨幣市場之長期資產總計淨流出9,798.35億,其中以固定收益型資產淨流出幅度最大,金額高達5,169.76億新台幣,其次為股票型資產淨流出2,646.65億新台幣,及股債混合型淨流出1,842.76億新台幣;3月份基金市場總規模也流失約3.7兆新台幣。

根據投信投顧公會(SITCA)統計資料顯示,3月份台灣基金市場總規模大幅滑落至6.57兆新台幣,境內、外基金資產規模分別滑落至3.74兆及2.82兆新台幣,整體資產規模流失9,494.96億新台幣。

統計台灣投信發行的境內基金,截至2020年3月31日止,固定收益資產規模佔比滑落至50%;其次為貨幣市場及股票型資產,分別占比21%及19%。第一季,固定收益資產淨流出685.02億新台幣,貨幣市場型資產淨流出247.01億新台幣;然股票型、商品型及替代投資類別則逆勢呈現淨流入,金額分別為756.37億、108.84億及25.43億新台幣。

第一季,淨流入排行榜中,境內外基金綜合排行榜前5名多為股票型基金組別。台灣因在防疫措施上相對完善,提振投資人對台灣市場的信心,因此台灣大型股票組別以淨流入458.99億新台幣名列第一。具防疫概念的產業股票 - 健康護理組別,也以淨流入292.25億新台幣名列第三。產業股票 - 科技及產業股票 - 能源基金組別也因這波下跌中出現具吸引力的價格而吸引買盤,低一季共吸引405.88億及181.35億新台幣流入。

而在境內基金(含ETFs)排行榜中,第一名為台灣大型股票組別。然而,收益較高的債券型基金類別,仍較受台灣投資人青睞,諸如美元公司債券、定期債券及全球新興市場債券基金組別等,第一季也吸引308.09億、271.04億及262.09億新台幣淨流入。另類投資的交易策略 - 槓桿及反向 - 商品及商品型資產商品 - 能源基金組別,也因這波跌幅出現低接買盤,淨流入213.99億及103.93億新台幣。

在淨流出排行榜中,境內外基金綜合排名第一名為中國股票基金組別,第一季總計淨流出751.77億新台幣,同樣是亞洲市場的亞洲不包括日本股票基金組別,也有452.44億淨流出量。亞洲另一個生產大國印度,同樣也因疫情衝擊國內經濟活動,印度股票基金組別第一季淨流出343.08億新台幣。

而在境內基金(含ETFs)排行榜中,淨流出第一名為美元政府債券基金組別,第一季淨流出高達1,214.34億因台幣,顯示收益較低的公債資產,較不受台灣投資人青睞。受到疫情影響,台灣投資人普遍對亞洲市場信心較低落,多數基金組別遭拋售,包含中國股票-A股、中國股票、大中華股票及大中華股債混和基金組別等,淨流出金額分別為265.15億、156.37億、46.69億及40.03億新台幣。而亞洲區的債券型基金,如人民幣債券 – 境內及亞洲高收益債券基金組別也分別見淨流出176.11億及73.5億新台幣。

第一季,淨流入第一名基金品牌為元大投信,淨流入金額為276.15億新台幣,因台灣高股息優質龍頭證券投資信託基金募集完成,該基金截至第一季底共吸引467.78億新台幣流入。以債券型基金為主的PIMCO品浩投顧,因資金持續流入多元收益債券基金及短年期債券基金,以淨流入金額211.26億新台幣名列第二名。其後為柏瑞投信,因ESG量化債券證券投資信託基金募集完成,截至第一季共募資129.78億新台幣,柏瑞投信以淨流入金額194.09億新台幣上榜。

自單一基金排行榜前10名可發現,雖然這波拋售潮多數資產無一倖免,但能提供投資人配息的債券型資產仍受喜愛,如JPM環球債券收益基金、PIMCO多元收益債券基金、柏瑞ESG量化債券證券投資信託基金等,第一季累計淨流入金額分別為615.93億、281億及129.78億新台幣。能提供固定收益,加上持股多為相對抗跌的大型股的基金類型也同樣受歡迎,如元大台灣高股息優質龍頭證券投資信託基金、聯博-優化波動股票基金、聯博-全球多元收益基金,第一季累計淨流入467.78億、184.22億及131.46億新台幣。

單一基金排行榜亦見多組產業基金上榜。防疫概念相關的生技類股基金 – 貝萊德世界健康科學基金,以淨流入金額308.43億新台幣名列第三。而市場下跌也為部份產業帶來低接機會,如科技及能源類股皆見買盤,上榜的基金包含貝萊德世界科技基金、貝萊德世界能源基金及富達基金-全球科技基金,淨流入金額分別為258.59億、159.65億及118.08億新台幣。

 

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晨星資金流向觀察2020年第一季

 

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作者簡介  Morningstar Analysts

Morningstar Analysts  

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