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新冠肺炎疫情的影響:電子商務的成長能抵消實體店客流量下降的衝擊嗎

股價下跌也帶來了投資契機,尤其是電商零售業。

Emma Rapaport 06/04/20

保持社交距離、取消活動和限制旅行等措施削弱了消費者的信心,導致休閒產業、百貨業和服裝製造類股遭到拋售。然而,股價下跌也帶來了投資契機,尤其是電商零售業。

我總結晨星各產業分析師在一份特別報告中的觀點,該報告探討在新冠肺炎情引發的動盪中,各行業的表現。

分析師認為,對於奢侈品牌來說,這種傳染病的影響將是嚴重的,但卻短暫的,它不會產生實質性的長期影響。目前價格下跌了10~35%,為這個估值過高的行業創造了投資機會。

分析師表示:「我們認為,奢侈品產業的收入在2020年可能下降約6%,其中又以前兩個季度的跌幅更為明顯。我們預計需求將在疫情達高峰後反彈,因延遲消費帶動一些需求增長,尤其是非季節性商品,例如飾品、手錶或珠寶。」

短期來看,分析師預計第一季度銷售額將受到中國封城政策打擊。分析師表示:「中國佔奢侈品產業整體收入的10~11%;而根據公司的評論,中國約有三分之一至一半的商店在第一季度關閉了近一個月左右的時間。」但他們預計,中國會在商業活動復甦方面領先,到第三季度將會回穩。

年初迄今各行業的表現

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資料來源:晨星。資料截至2020年3月19日

 

晨星分析師預計全球的需求將在第四季度反彈,但服飾業將因需求增長較緩而受更大的衝擊。
分析師表示:「在一月份沒有採購冬裝的消費者,不太可能在夏季購買冬裝,相較之下,飾品、珠寶和手錶則可能是延遲消費而非不消費(如果個人收入和財富沒有持續下降的話) 。」

零售業:電商公司將受惠
每個人心中的疑問是,居家隔離帶動消費者上網購物,電子商務的成長能抵消實體店客流量下降的衝擊嗎? 除了奢侈品零售外,分析師預期電子商務將成為消費管道首選,大公司可在這波危機中獲得市佔率。

尤其在中國,電子商務已經快速滲透到二、三線城市和偏鄉地區,分析師認為,長遠來看,疫情對電商業的影響是「利大於弊」。分析師表示:「由於人們對外出的恐懼及低意願,這個傳染病帶動越來越多二、三線城市和偏鄉地區的人們嘗試網路購物,各地的居民都試圖在網上購買民生消費品、雜貨和新鮮食品」。

「事實上,在2003年,SARS即帶動了中國電子商務的崛起。」

那些強化宅配能力的零售業者應該能夠紓緩實體店客流量下降的影響,儘管程度不盡相同。

餐飲業:持續承壓
餐飲業者則沒這麼幸運,因為各國限制店內用餐來遏制病毒傳染擴散。在仍然允許外賣的地區中,分析師預計至少在接下來的兩個月內,客流量將大幅下降,到2020年下半年,才有機會緩步回流。

分析師認為,儘管餐飲業面臨了十分艱難的2020年,但拋售潮已創造了一些投資機會。他們關注那些股價有機會大幅反彈的公司,這些公司擁有先進的數位平台和穩健的資產負債表。

 

編者註:點擊閱讀最新關於新冠肺炎的分析師評論,了解疫情對市場的影響及投資人該如何應對。

 

作者簡介 Emma Rapaport

Emma Rapaport  

Emma Rapaport 為 Morningstar.com.au. 記者。