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中國市場正為全球投資人敞開大門

現在要投資中國境內的企業比以往容易許多,而中國也正在發展自己的全球化項目

Emma Wall 09/07/18

 

Emma Wall: 哈囉,歡迎收看晨星「市場動向」系列,我是Emma Wall。今天邀請到的是GAM的亞洲區主管Rossen Djounov

Rossen Djounov: 哈囉,Emma。

Wall: 今天我們的討論主題是中國,更精確的說,是中國正向世界開放其市場。「MSCI指數納入中國A股」是其中一個關鍵信號,您認為這件事會帶來多大的影響呢?

Djounov: 嗯…影響並沒有這麼大,因為A股占MSCI指數的權重其實非常小。即使到8-9月底所有的230支股票都被納入,它在MSCI新興市場指數的權重也僅占75個基點。重點在於這件事的象徵意義:A股入摩是中國開始對外開放的標誌。這其實更像是雙方的行銷手段,尤其這件事選在6月底前完成,正好是各種基準指標半年度調整的時候,所以這件事其實是象徵性的。雖然現在影響還不是很大,不過確實是朝對的方向邁出了一步。

Wall: 如你所言,A股入摩具有象徵意義,這是讓國際投資人更容易進入中國市場的漸進改革。香港 - 深圳和香港 - 上海之間已經有能讓投資人直接進入對方市場的股票連結機制(即深港通、滬港通),像你這樣的投資人要如何藉此交易中國股票呢?

Djounov: 這是邁向正確方向的另一步,而且是一大步。它讓中國市場更開放了,外國投資人更容易投資中國A股。這種交易所連結機制讓外國投資人能免於各種冗長又昂貴的核准程序,更輕易的進入中國市場。

Wall: 也有傳聞說這種機制之後甚至會擴及倫敦或紐約的證券,雖然聽起來有些不切實際,但這在未來幾年有可能成真嗎?

Djounov: 嗯…當然啦。我的意思是,中國正在開放、正在自由化,中國正逐漸融入世界經濟體,成為更大、更有影響力的一員,而這會使其越來越開放。因此,在中國開放其資本項目前,或許他的下一步就是去連結倫敦和紐約的股票。

Wall: 那中國這一連串的動作會帶來什麼結果呢?是創造更多機會,或是為基金經理人帶來新的挑戰呢?

Djounov: 中國是個巨大的經濟體。包含上海與深圳兩個A股市場,它已經是世界第二大經濟體,其整體市值甚至超過整個歐洲。這樣一個龐大的市場,在創造大量機會的同時,顯然也造成許多威脅。中國不僅僅只是政治家們所描繪的,是竊取全球技術的罪魁禍首;中國已經開始做研發創新,並對新技術、新產品有所貢獻。它正成為全球更強大的競爭對手。

Wall: 除了開放資金進入,中國也在對全球進行投資。像「一帶一路」的政策就是中國展現權力、改善全球經濟的真實證據。

Djounov: 中國經常利用其財政資源來開拓市場,以在非洲、中歐和東歐等地取得國際市場份額。 而一帶一路則象徵著中國利用金融與政治強權,為其企業拓展業務,並在這些市場取得一些競爭優勢。

Wall: 現在我們談論的這些聽起來都是正面消息,但除非你真有辦法從中獲利,否則對國際投資人而言都是空談。那麼,這些措施所創造的機會,到底是怎樣使中國市場更自由?

Djounov: 我們從一帶一路說起。這個政策看似對外國投資人沒什麼意義,因為它主要是讓中國的私人資本可以投資於這些國家。但長遠來看,中國上市公司正逐漸進軍這些市場,而投資人則可以透過入股那些擁有完善的西式管理方法、已在一帶一路或西部市場打好基礎的公司,來把握投資機會。

Rossen,感謝您今天的蒞臨。

Djounov: 謝謝你Emma。

我是Morningstar的Emma Wall,謝謝您今天的收看。

作者簡介 Emma Wall

Emma Wall  

Emma WallMorningstar.co.uk的網站編輯。