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亞洲ETF回顧(市場)— 2017年12月及2018年1月

巴西、俄羅斯減息;美國、香港、馬來西亞和巴基斯坦加息;中國2017年GDP增長6.9%

Jackie Choy 08/02/18

有關ETF行業最新消息,敬請參閱《亞洲ETF回顧(行業)— 201712月及20181月》。

ETF 市場要聞
普遍股市投資者在2017年都有不錯收獲:許多主要市場均錄得雙位數增長(MSCI世界指數+22.4%;MSCI新興市場指數+37.3%),以美元計算的升幅尤其受惠於美元貶值(2017年ICE現貨指數-10.2%)。儘管分別受朝鮮半島導彈試射及西班牙加泰羅尼亞的地緣政治風險影響,2017年韓國市場大升21.8%,歐元兌美元亦升值13.8%。在美國,參議院於2017年底批准稅制改革,標普500指數創下歷史新高,全年大升19.4%。在亞洲其他地方,中國於10月舉行了第十九次全國代表大會,習近平主席再次當選為黨領導,任期為五年。中國股市上升7%-25%(滬深300 +21.8%;上證綜指 +6.6%;國企指數 +24.6%)。香港的恒生指數是亞洲區內表現最好的指數之一,全年飆升36.0%,而科技巨頭騰訊(全年升114.5%)為恒生指數貢獻了不少升幅。

除巴基斯坦(-28.0%)和俄羅斯(+ 0.3%)外,大部份新興/前沿市場錄得21%-61%之間(參考MSCI國家指數,以美元計)的強勁增長。越南在2017年錄得驚人的61.2%增長,當地2018年將有多間國業被私有化。表現最差的巴基斯坦則因政治不確定性而大跌28.0%。

美元在2017年走勢逆轉,全年貶值10.2%(以ICE現貨指數計)。新興市場貨幣對美元的表現參差,馬來西亞令吉和泰銖分別升值10.8%和9.9%;印尼盧比和菲律賓比索分別貶值0.7%和0.4%。人民幣兌美元於2017年轉向,全年升值6.7%,反彈至2016年初水平。

2017年貴金屬表現向好,表現最強勁的黃金全年升12.7%,白銀升3.8%,鉑金升3.0%。石油價格繼續保持前一年的良好形勢,繼2016年升45%後於2017年再升12.5%。

2018年普遍股市都能延續2017年的強勢繼續上行,其中香港(恒生指數升9.9%)、中國(國企指數 +15.8%;滬深300 +6.1%;上證綜合指數 +5.3%)和美國(+5.8%)表現最好。新興市場和前沿市場在1月亦普遍上升,升幅在3%-17%之間。其中巴西股市上升16.7%;越南股市繼續強勢,1月份上升10.3%;巴基斯坦股市亦反彈上升8.3%(參考相關MSCI指數,以美元計算)。

貨幣市場方面,1月份美元延續跌勢,幅度為2.9%(以ICE現貨指數衡量)。人民幣表現尤為強勁,兌美元匯率繼在2017年升6.7%後,1月份再升3.5%。

貴金屬價格在1月份亦繼續上升,黃金、白銀和鉑金價格分別升4.2%、2.2%和8.4%。

經濟及市場消息

巴西、俄羅斯減息;美國、香港、馬來西亞和巴基斯坦加息

  • 巴西減息50個點子:2017年12月7日,巴西央行下調利率50個點子至7.0%。央行2017全共減息6.75個百分點。
  • 美國加息25個點子:2017年12月13日,美國聯儲局宣佈將目標聯邦基金利率上調25個點子至1.25%-1.50%。隨後,在2018年1月30日至31日的聯邦公開市場委員會會議上,聯儲局宣佈維持利率不變,但表示預計通脹前景明朗化:「預計12個月的通脹率將於今年上升,中期來說會在委員會目標2%左右穩定下來。」
  • 香港加息25個點子:2017年12月14日,香港金融管理局跟隨美國聯儲局加息,將基準利率上調25個點子至1.75%。
  • 俄羅斯減息50個點子:2017年12月15日,俄羅斯央行將關鍵利率下調50個點子至7.75%。央行表示將繼續逐步將貨幣政策從適度緊縮的立場轉為中性。
  • 馬來西亞加息25個點子:2018年1月25日,馬來西亞國家銀行將利率上調25個點子至3.25%,目的是「令貨幣供應的程度正常化」以及「避免由利率長時間過低所累積的風險」。
  • 巴基斯坦加息25個點子:2018年1月26日,巴基斯坦國家銀行將利率上調25個點子至6.0%,以「預防經濟過熱及通脹率突破6%」。

 

主權信用評級變化
過去兩個月,不同信用評級機構先後調整多個主權信用評級:

  • 印尼:惠譽將印尼的長期發行人違約評級上調一級至BBB。
  • 葡萄牙:惠譽將葡萄牙的長期發行人違約評級上調兩個級別至BBB,即投資級別。
  • 西班牙:惠譽將西班牙的長期發行人違約評級上調一級至A-。
  • 巴西:標普將巴西的長期主權信用評級下調一級至BB-。
  • 希臘:標普將希臘的長期主權信用評級上調一級至B。

 

中國經濟數據:2017GDP增長為6.9%12月份通脹率為1.8%12月份及1月份財新中國PMI51.51月官方PMI51.3

  • 2017年中國GDP增長為6.9%(2017年第四季度按年增長6.8%),高於中國的2017年增長目標「約6.5%」和2016年的6.7%。
  • 中國過去2個月的通脹率變化輕微,10月份的通脹率為1.9%,11月跌至1.7%,12月回升至1.8%。
  • 中國2017年12月及2018年1月的官方採購經理指數(PMI)均高於50水平,分別為51.6及51.3,低於11月的51.8。而12月份和1月份的財新中國PMI均為51.5,高於11月的50.8。

 

 

 

 

作者簡介 Jackie Choy

Jackie Choy  

Jackie Choy為晨星的亞洲交易所買賣基金研究總監,負責管理香港、新加坡及台灣等亞洲地區的ETF研究。